15999元起！苹果折叠屏iPhone Duo价格炸场，顶配26499元，黄牛已蠢蠢欲动
北京时间9月10日凌晨，苹果发布iPhone 18 Pro系列及首款折叠屏机型iPhone Duo。新品亮相后，多家投行与产业研究机构相继发布研判，围绕销量、利润与产能三条主线展开。高盛维持iPhone Duo年度基准出货量1400万台、乐观情景最高3500万台的预测，但明确提示产能爬坡是主要约束。
需求端：机构普遍给出乐观预期
彭博行业研究称，iPhone Duo是苹果近年来设计较为出色的产品之一，预计消费者接受度将明显好于近期机型，上市后前12个月销量约为1400万台，高于此前预期。按1999美元售价计算，首年销售额可能达到280亿美元。摩根士丹利判断，今年四季度苹果折叠机销量约650万台，第一代折叠机年销量最多2000万台，并指出初期决定销量的并非需求，而是供给。花旗则相对保守，预计到明年一季度销量在730万台左右。
Counterpoint Research副总监Liz Lee此前表示，苹果首款折叠屏手机在初期产能爬坡阶段的供应量预计将受到限制，这也是该机构将2026年出货量预测上限设定为600万台的原因。其同时预计，苹果将占据全球折叠屏手机市场25%的份额，并直接跃居第二位。
供给端：良率与产能构成放量前提
天风国际证券分析师郭明錤此前判断，铰链与柔性屏组装良率将制约折叠iPhone初期产能，2026年第三季度出货量预计仅50万至100万台。随着产能逐步爬坡，UTG超薄玻璃、铰链及精密结构件等相关供应商有望获得增量订单，但业绩兑现仍取决于良率改善和产能释放；传统iPhone零部件供应商则可能面临整机出货预期下调的压力。
杰富瑞维持“弱于大盘”评级，认为苹果可能需要牺牲部分利润率换取销量；iPhone 18 Pro涨价幅度有限，难以完全覆盖硬件成本上涨，而折叠Duo的组装良率仍存在不确定性。
财务端：销量乐观不等于利润乐观
晨星小幅上调苹果目标价至290美元，同时认为当前股价略有高估。该机构预计，折叠机型将推动苹果营收增长，但更高的硬件成本可能导致苹果2027财年毛利率下降超过1个百分点，随着2028财年存储供应趋于缓解，毛利率有望修复。KeyBanc的判断更为谨慎，维持苹果“减持”评级，并将iPhone 18全系列产品在2026财年第四季度至2027财年第一季度整体出货预期由9100万台下调至8000万台，认为更高的产品价格可能压制消费需求，并长期影响苹果用户基数及服务业务。
行业影响：苹果入局或加速折叠屏主流化
IDC认为，苹果入局有望扩大折叠屏市场。该机构预计，2026年全球折叠屏手机出货量将同比增长12.6%至2290万台。苹果在折叠屏硬件技术上并非先行者，但庞大的iPhone用户基础和iOS生态可能推动折叠手机进一步走向主流，并迫使三星、华为、荣耀等厂商加快产品迭代，高端手机市场竞争也将进一步加剧。
综合来看，机构对折叠iPhone的看法较为多维：需求端，苹果有望借助品牌和生态打开新的增量市场；供给端，良率和产能爬坡仍是放量前提；财务端，高昂的硬件成本则可能侵蚀该公司的利润率。截至发稿时，苹果股价涨超1.4%。
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