光模块八大核心龙头公司
从工程师到股东：一位普通投资者的困惑
2026年9月2日早盘，深圳某科技园区内，光通信工程师李明盯着手机屏幕上的股价曲线，眉头紧锁。他于2024年重仓买入的中际旭创（300308.SZ），当日开盘即下挫，盘中跌幅一度超过5%，收盘报825.66元/股，总市值回落至9726亿元——这是自2025年11月以来首次跌破万亿元关口。对李明而言，这不仅是一串数字波动，更代表其过去两年对AI算力基础设施赛道坚定看多逻辑的阶段性受挫。
回购未能稳住市场情绪
就在前一日晚间，中际旭创公告称，公司于9月1日首次实施股份回购，通过集中竞价方式买入37.41万股，占总股本0.0318%，成交价格区间为838.16元至870.00元/股，合计支付3.18亿元。据公司此前披露的回购计划，拟使用自有资金5亿至10亿元回购股份用于股权激励。然而，这一本应传递信心的举措，在次日市场中并未获得正向反馈。
高估值与业绩增速的再平衡
中际旭创作为全球光模块核心供应商，受益于AI数据中心高速光互联需求爆发，2023年至2025年营收复合增长率超过60%。但进入2026年后，市场对其增长持续性出现分歧。一方面，北美头部云厂商资本开支增速环比放缓；另一方面，800G产品出货虽维持高位，但1.6T产品量产进度不及预期，导致部分机构下调未来两个季度的出货预测。据公开信息，截至2026年6月底，公司动态市盈率仍处于45倍左右，显著高于通信设备行业均值。
板块联动与产业链传导
中际旭创的调整并非孤立事件。同日，新易盛、天孚通信等光模块产业链公司同步下跌超5%，反映市场对整个AI硬件上游板块的风险重估。值得注意的是，近期光芯片、CPO（共封装光学）等技术路径竞争加剧，叠加部分客户库存水位回升，使得市场对短期订单能见度产生疑虑。尽管长期AI算力需求未变，但投资逻辑正从“主题驱动”转向“业绩验证”阶段。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
本文由AI辅助生成
