张翼飞跑了，李君也跑了，安信还剩下什么？
导语
2026年9月中旬，前安信基金顶流基金经理张翼飞将在弘尚资产推出其“奔私”后的首只产品。这只由中信信托发行、民生银行代销的信托产品，底层投向弘尚资产旗下同名私募证券基金。距离张翼飞2025年7月告别公募已过去逾一年，其私募首秀能否打破弘尚资产近年来规模缩水、产品出清的困境，市场屏息以待。
据公开信息，张翼飞于2025年12月25日将基金从业资格变更至弘尚资产，并于同年12月22日正式以13.04%的持股比例进入弘尚资产股东序列。从公募副总经理到私募合伙人，张翼飞此番“转会”承载着双重期待：一是验证其“绝对收益优先、严控回撤”理念在私募领域的适用性，二是为管理规模已从百亿高点滑落至20-50亿元区间的弘尚资产注入新动能。
十年公募业绩承压，最大回撤7.2%成金字招牌
根据好买基金网数据，张翼飞在安信基金的代表产品“安信稳健增值混合A”，自2015年5月25日至2025年7月15日任期内，累计收益率82.45%，年化收益率6.1%，期间最大回撤仅7.2%。这一回撤控制水平在混合资产投资领域处于前列。据公开信息，张翼飞在管产品总规模曾于2022年9月底达到峰值644.38亿元，截至2025年6月底仍达298.57亿元。
张翼飞于2012年9月加入安信基金，从固定收益部研究员起步，2014年3月首度出任基金经理管理货币基金，2015年5月开启混合资产投资生涯。2023年5月升任副总经理，2024年3月转任首席投资官。2025年7月17日，张翼飞卸任包括“安信稳健增值”在内的9只产品基金经理，同日通过安信基金公众号发布致投资者信，宣布告别任职13年的安信基金。
张翼飞的低波动投资风格在2022年权益市场调整中受到资金追捧，规模峰值即在彼时形成。其核心策略以绝对收益为导向，通过股债择时与仓位控制平滑净值曲线。这一策略在公募端跑出了十年维度的可验证记录，但在私募端能否延续，尚存不确定性——私募产品在仓位限制、申赎频率、信息披露等方面与公募有显著差异。
加盟弘尚资产：互为筹码的双向选择
弘尚资产成立于2013年10月，由红杉资本（中国）与二级市场投资团队联合创立。根据天眼查APP数据，天津红杉企业管理咨询合伙企业（有限合伙）直接和间接累计持有弘尚资产约37.27%的股份。实际控制人尚健持有11.39%股份，但拥有100%表决权。尚健曾供职于华安基金、银华基金、国投瑞银基金、中国人寿资产等机构。
公开资料显示，弘尚资产管理规模曾在2020年11月首次突破100亿元，随后逐年回落，目前处于20-50亿元区间。据Wind数据，弘尚资产旗下近期有业绩更新的16只产品中，15只自成立以来最大回撤超过44%，净值历史低点集***现在2024年9月。弘尚资产共备案过152只私募产品（仅限私募证券投资基金），其中95只已提前清算，1只正常清算；仍在运作的56只中，18只截至2026年第1或第2季度向中基协报送的存续规模不足1000万元。新产品发行自2023年5月以来近乎停滞，仅在2025年9月备案过1只。
业内分析人士指出，张翼飞选择加盟成熟私募而非独立创业，可依托弘尚资产已有的运营体系与渠道资源，将精力聚焦于投研。弘尚资产引入张翼飞，则意在充实投研团队并重塑渠道信心。双方需求存在交汇点，但弘尚资产过去数年的产品业绩与规模数据构成客观压力。
净值修复与重仓股调整：信号与挑战并存
自2024年9月下旬以来，弘尚资产部分产品净值已有修复。以“交银国信弘尚1号”为例，截至2026年8月21日，最新累计净值0.8912，较2024年9月20日的历史低点0.6058区间收益率47.11%。但该产品净值仍在面值以下，修复尚在进行中。
据Wind数据，截至2026年中报，弘尚资产旗下产品出现在6只个股的前十大流通股东中，期末持仓参考市值合计5.7亿元。与2026年一季报相比，聚光科技（300203.SZ）和皖仪科技（688600.SH）被减持，其余4只个股获不同程度增持。弘尚资产在二季度退出了正帆科技（688596.SH）和快克智能（603203.SH）的前十大流通股东。
持仓调整方向显示弘尚资产在权益配置上有所取舍，但5.7亿元的公开持仓规模相对于其20-50亿元的管理体量而言，可窥见其权益仓位并不算高。结合张翼飞“绝对收益优先”的风格，未来其管理的新产品在资产配置上可能延续相对审慎的节奏。
规模跃升的变量：渠道、业绩与时间
张翼飞私募首秀能否驱动弘尚资产规模跃升，取决于多重因素。渠道方面，民生银行代销、中信信托发行的信托结构，能否撬动高净值客户资金，需观察首期募集规模。业绩方面，新产品在建仓期的净值表现和回撤控制，将直接影响后续持续营销。时间方面，张翼飞在公募端的长期记录具备说服力，但私募客户对回撤的容忍度通常更低，初期运作的每一分波动都可能被放大检视。
根据中基协数据，截至2026年二季度末，弘尚资产仍有18只产品存续规模低于1000万元，这部分产品的处置或转型亦构成管理精力的消耗。张翼飞持股13.04%的合伙人身份，意味着其利益与公司长期发展深度绑定，但管理规模从峰值644亿元（公募）到当前弘尚资产的20-50亿元区间，管理半径的收缩本身即是挑战。市场将用资金申购投票，时间会给出答案。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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