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从1400元到850元：一家万亿市值公司的信任重建之路
2026年8月31日傍晚，苏州工业园区一栋不起眼的办公楼里，中际旭创董事会秘书李明（化名）盯着屏幕上的股价曲线——851.9元/股。这是公司自6月底高点1400元以来的最低收盘价，距离跌破万亿市值仅一步之遥。他深吸一口气，点击发送键，一份涉及40亿至80亿元的股份回购公告正式对外披露。
回购背后的信号：价格上限溢价40%
据公司公告，中际旭创拟以自有或自筹资金，通过集中竞价方式回购股份，总额不低于40亿元、不超过80亿元，回购价格上限设定为1200元/股。按8月31日收盘价计算，该价格较市价溢价约40%，预计回购股份数量在333万至667万股之间，占总股本0.28%至0.57%。回购股份将用于股权激励或员工持股计划，实施期限不超过12个月。
这一举措被市场解读为管理层对长期价值的坚定表态。值得注意的是，这是公司在短短两个月内第三次主动与投资者沟通：7月两次召开机构电话会议澄清“故意压价”传言，8月下旬又就半年报及2027年订单前景进行详细说明。
业绩预期落空引发的信任危机
回溯至2026年第二季度，中际旭创营收与利润均显著低于市场一致预期，主因部分大客户资本开支节奏调整及产品交付延迟。尽管公司在8月21日发布的半年报显示整体营收同比增长28%，但净利润增速放缓至12%，引发机构资金阶段性撤离。
更关键的是，市场担忧其技术迭代能否持续领先。公司在8月24日电话会议中透露，主要客户已明确2027年1.6T和800G光模块需求仍将快速增长，但投资者对产能爬坡与毛利率维持能力仍存疑虑。这种预期差导致股价在利好频出背景下持续承压。
光模块赛道的长周期逻辑未变
作为全球高速光互联解决方案的核心供应商，中际旭创的产品深度嵌入北美头部云厂商的数据中心建设链条。据公开信息，800G光模块已在2026年进入规模部署阶段，而1.6T产品预计2027年放量。行业分析师指出，AI算力基础设施的长期扩张趋势并未逆转，光模块作为数据传输“咽喉”，其战略地位仍在强化。
此次大手笔回购，不仅是财务层面的市值管理，更是对核心人才团队的绑定信号。在技术密集型行业，股权激励对研发骨干的稳定性至关重要。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
本文由AI辅助生成
