小米雷军】有人问我们能不能带动一下国产产业链,当时我没说话因为我们体量太小,只能和顶尖供应链合作 ,后来做了个红米,扶持了国产供应链完成了全产业链自研!
一笔6000万元的参股交易，将两家芯片企业的技术路线与产能布局推向同一张棋盘
9月1日，国民技术股份有限公司发布公告，拟使用H股“战略投资及收购”专项募集资金6000万元，认购南京优存科技有限公司新增注册资本。按投前估值5.90亿元计算，本次投资完成后，国民技术将取得南京优存8.3333%股权。南京优存不纳入国民技术合并报表范围，交易性质为战略性参股。
公告未披露南京优存的具体产品参数与客户结构，仅确认其业务方向与存储芯片相关。存储芯片是半导体产业链中周期性最强、国产化率提升空间最大的品类之一。从行业影响看，一家芯片设计企业以自有募投资金参股存储芯片公司，传递的信号已超出单笔财务投资本身。
存储芯片环节的国产替代，正在从单一产品竞争转向供应链协同
南京优存科技有限公司的公开工商信息显示，公司注册资本与股东结构在本次增资前保持相对集中状态。国民技术以6000万元对应8.3333%股权，意味着投前估值5.90亿元的价格水平，已经包含了投资方对标的公司技术储备与市场前景的评估溢价。
从国防产业链自主化视角切入，存储芯片的稳定供应能力直接关系到关键信息基础设施、工业控制系统与各类电子装备的长期运行安全。近年来，存储芯片的国产化进程受地缘技术竞争影响明显加速。美国商务部工业与安全局多次调整出口管制清单，对先进存储芯片及相关制造设备实施出口限制。这一外部环境变化，使得国内系统厂商与芯片设计企业更倾向于建立本土化的存储芯片供应关系。
据国民技术公告，本次投资资金来源为H股“战略投资及收购”专项募集资金。该资金用途的定向性，说明公司管理层在募资阶段已为产业链延伸预留了操作空间。投资完成后，南京优存仍保持独立运营，国民技术以参股方式锁定一定比例的产能或技术合作窗口。
参股不控股的安排，降低了整合风险，也保留了后续合作弹性
与直接并购相比，8.3333%的持股比例属于少数股权布局。国民技术不将南京优存纳入合并报表，意味着标的公司的资产负债、收入利润不会直接并入上市公司财务数据。这种安排常见于技术尚未完全成熟、产品仍在导入期的企业，投资方希望通过股权纽带获取技术演进信息与供应链优先级，而非立即承担并表带来的业绩波动。
南京优存的注册资本在本次增资中仅增加49.6196万元，6000万元投资款中绝大部分进入资本公积。这一结构表明，标的公司原股东并未大规模稀释股权，新进资金主要作为企业发展资本，用于研发投入、流片验证或产能建设。对于存储芯片创业公司，流片费用与IP授权成本是前期最主要的资金消耗项。
从行业影响观察，芯片设计上市公司以专项募投资金参股产业链上游或关联环节，已成为一种可复制的整合路径。此前国内多家模拟芯片、功率半导体公司也采用类似方式，以小额股权绑定晶圆代工产能或封装测试资源。国民技术此次选择存储芯片方向，显示其对非易失性存储、嵌入式存储等细分赛道的供应链安全性有长期考量。
需要注意的是，本文所述南京优存的具体技术路线、产品性能及客户导入进度，尚未有官方公开信息予以确认。本次交易的投资回报与协同效应，仍取决于标的公司后续研发进展与市场拓展情况。
来源说明：本文核心信息来自国民技术股份有限公司2026年9月1日发布的对外投资公告；存储芯片出口管制背景引自美国商务部工业与安全局此前公开的管制规则文件；行业整合路径的归纳基于多家A股半导体上市公司历史公告的公开披露。
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